Важные новости

Игры с курсом рубля. Как российское правительство пытается снизить глубину падения экономики

07.05.2022  /  Категория: Экономика  /  Тема: Аналитика

биржа

Банк России по результатам заседания Совета директоров снизил ключевую ставку сразу на 3 процентных пункта – с 17 до 14 процентов годовых. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, это стало возможным благодаря тому, что заметно снизились риски финансовой дестабилизации. Кроме того, инфляционное давление и инфляционные ожидания вернулись на уровень середины 2021 года. В то же время в России ощутимо снижается экономическая активность, причем предложение сжимается гораздо быстрее спроса, пишет Русская служба Радио Свобода.

Это действительно так, и объясняется просто. Поставки в Россию резко снизились, причем не только из-за международных санкций, которые запрещают продажу российским компаниям высокотехнологичной продукции. Значительное число иностранных компаний, производящих как потребительские товары, так и оборудование, объявили либо о приостановке, либо о прекращении деятельности на территории страны-агрессора. ЦБ и Федеральная таможенная служба даже перестали публиковать официальные данные по импорту, чтобы лишний раз не подогревать панические настроения.

Понятно, что в этих условиях высокие ставки никоим образом не способствуют внутренним инвестициям, необходимым для организации производства товаров, которых российская экономика лишилась. Назвать ставку на уровне 14 процентов годовых "стимулирующей" тоже довольно сложно. Однако не следует забывать и о том, что уровень инфляции в годовом выражении в России уже перевалил за 17,5 процента, а по результатам года достигнет 22 процентов. По крайней мере, именно на эту цифру ориентируются в ЦБ.

Все эти смягчения не касаются инвесторов из «недружественных» стран

Впрочем, решение о снижении ставки было продиктовано не только стремлением обеспечить бизнес более доступными финансовыми ресурсами. Сколько бы глава ЦБ и ее заместители ни повторяли, что курс рубля "плавающий" и таргетировать его значения регулятор не собирается, именно стремительное укрепление российской валюты, скорее всего, и послужило главной причиной смягчения денежно-кредитной политики.

Более того, ЦБ уже начал постепенно отменять ограничения, которые и привели к избытку валюты и дефициту рублей на Московской бирже. Банкам снова разрешили продавать населению доллары и евро. Экспортерам снижают норматив продажи валютной выручки с 80 до 50 процентов. Правда, все эти смягчения не касаются инвесторов из "недружественных" стран. Они по-прежнему лишены возможности продавать рублевые активы и покупать на вырученные деньги валюту. Так что теоретически рубль может укрепляться и дальше.

Для ЦБ, который отвечает прежде всего за инфляцию, это было бы далеко не худшим вариантом. Сильный рубль выгоден импортерам. Чем выше прибыльность ввоза в Россию попавших под санкции товаров в рамках легализованного "параллельного" импорта, тем больше шансов, что мелкие предприниматели будут активно искать и найдут-таки способы обойти западные запреты и доставить российским потребителям то, чего они лишились. Это, кстати, касается не только потребительских товаров, но и оборудования, без которого наладить внутреннее производство будет весьма затруднительно.

Пополнять резервы долларами и евро сейчас ни политически, ни экономически невозможно

Проблема только в том, что укрепление рубля крайне невыгодно ни экспортерам, ни Минфину, ни внутренним производителям, которые лишаются забрезжившего было на горизонте шанса победить азиатских конкурентов. Слишком долго игнорировать интересы такого широкого круга экономических субъектов, обладающих мощнейшими лоббистскими возможностями, Банк России явно будет не в состоянии. Проблема в том, что вернуться к прямым интервенциям в виде покупок валюты в рамках "бюджетного правила" российские власти не могут. Пополнять резервы долларами и евро сейчас ни политически, ни экономически невозможно.

Тем не менее, ЦБ уже пытается сдерживать рост российской валюты. Так, на последней пресс-конференции Набиуллина упомянула о возобновлении скупки золота для международных резервов. Если объемы этих покупок будут достаточно масштабными, они будут влиять и на курсы валют. Хотя было бы проще обесценивать рубль, скупая на Московской бирже китайские юани. И если рубль не перестанет расти, Банк России, скорее всего, именно так и поступит.

Правительство разрабатывает льготные и стимулирующие программы. Их стоимость уже исчисляется триллионами рублей

Вопрос в том, насколько всех этих игр с курсом достаточно для того, чтобы снизить глубину падения российской экономики и запустить ту самую "структурную перестройку", о которой в последний месяц только и разговоров. Очевидно, что при ставке 14 процентов в действующей экономической модели, которая не способна была обеспечивать рост экономики в мирное время, рассчитывать на успех в условиях беспрецедентных ограничений по меньшей мере наивно. Правительство разрабатывает льготные и стимулирующие программы. Их стоимость уже исчисляется триллионами рублей.

Но параллельно с этим глава Минфина Антон Силуанов говорит о необходимости введения нового бюджетного правила. Понятно, что, как и с международными резервами, покупать валюту для пополнения Фонда национального благосостояния опять же невозможно. Так что Силуанов собирается копить резервы в рублях. Более того, пополнение правительственных резервов (все давно забыли, что изначально Фонд создавался для стабилизации пенсионной системы) должно, по мысли Силуанова, в минимальной степени зависеть от цен на нефть или объемов ее добычи.

Проще говоря, под разговоры о необходимости стимулировать предпринимательскую инициативу и развивать частный бизнес государство намеревается наращивать степень своего участия в экономике. Количество денег, которые перераспределяются чиновниками, только вырастет. Понятно, что для чиновников давно уже наступил "золотой век". Финансовая разверстка с последующим распределением льгот – самая благоприятная среда для коррупционеров.

Вот только эффективность бизнеса в такой среде определяется не выпуском конкурентоспособной продукции, а лоббистскими возможностями и способностью набрать льготных кредитов и государственных субсидий больше, чем это удалось конкурентам. И пока действует эта система, все разговоры о структурной перестройке российской экономики – пустое сотрясение воздуха.


Похожие новости


Темы

Cтатьи

18:47 - 13.06.2022
Рак, болезнь Паркинсона, патология позвоночника. Болен ли чем-то Путин?
21:38 - 09.06.2022
Путин пообещал, что через 10 лет россияне будут жить лучше. А как сбывались его предыдущие обещания?
15:59 - 05.06.2022
«Крымский сценарий в ускоренном темпе»: как развиваются события на юге Украины
18:33 - 04.06.2022
«Некоторые считают, что Крым навсегда потерян». Чем война России и Украины пугает Запад?
19:03 - 25.05.2022
Через три месяца войны многие в элите РФ недовольны Путиным – «Медуза»
21:16 - 17.05.2022
Крым: где война начинается, туда она и возвращается
19:59 - 17.05.2022
Элиты против Кремля: Христо Грозев – о том, возможен ли военный переворот в России
21:36 - 16.05.2022
Письма крымчан: Крымская экономика летит в тартарары
20:31 - 12.05.2022
Россия объявила войну «колониализму»
15:12 - 10.05.2022
Часть новейшей российской военной техники так и не добралась до Украины
13:34 - 10.05.2022
Цена войны: ракетные обстрелы Украины уже стоили России как половина бюджета на медицину
19:09 - 07.05.2022
Когда Украина сможет ударить по Керченскому мосту?
20:20 - 05.05.2022
Ленд-лиз – кошмарный сон российской пропаганды
18:00 - 04.05.2022
Виталий Портников: Площадь ловушки. Зачем Путину новые аннексии
13:02 - 01.05.2022
О чем напишут потомкам нынешние военнослужащие Черноморского флота России?
10:17 - 01.05.2022
Севастополь: леса и луга под застройку колонистами
18:51 - 29.04.2022
«Южная Русь». Перехвачен российский сценарий о квазиобразовании на территории Украины – «Схемы»
21:01 - 28.04.2022
Регион Франкенштейна. Зачем в России хотят воссоздать Таврическую губернию и при чем тут Крым
16:17 - 28.04.2022
«Выбор такой: либо убедить Путина договориться, либо ядерная война». Леонид Гозман – о встречах политиков с президентом России
20:20 - 27.04.2022
«Вопрос в том, кто захочет пойти на фронт». Будет ли в России военная мобилизация?
18:47 - 27.04.2022
Когда россияне пересядут в «Жигули»? «Шокирующие прогнозы» для российской экономики
21:14 - 26.04.2022
«Фермеров предупредили, что отрежут головы». Откуда в Крыму берутся дешевые херсонские овощи
21:08 - 26.04.2022
«Путин сам поставил себе мат». Исторические параллели между 1941-м и 2022 годом
20:52 - 25.04.2022
Письма крымчан: Почему в Крыму опять дорожают продукты?
19:18 - 25.04.2022
«Вы начали комментировать букву Z». Монолог учительницы из Джанкоя, которую уволили после разговора с детьми о войне
18:41 - 25.04.2022
Реорганизация медицины в Севастополе привела к ее развалу
12:12 - 25.04.2022
Алина Кабаева, трое детей Путина и санкции
17:29 - 24.04.2022
«Никто тогда не предсказывал крушения режима». Может ли война в Украине отправить Россию по пути СССР?
11:28 - 23.04.2022
«Начинают старую песню: «Сейчас будем захватывать весь мир». О планах России установить контроль над югом Украины
19:32 - 21.04.2022
Новый медкластер Севастополя: денег не хватает, сроки сдвигаются

Другие статьи